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供需两端博弈引发钢价拉锯战

发布日期:2016-6-13 20:23:24    

      端午节后,唐山地区将开始执行限产政策,如果执行全部高炉焖炉的政策比较到位,型材、带钢、建材等产品产量将受到很大影响,涨价的可能性较大;而钢坯价格在用量减少、但产量不降的情况下可能表现弱势。

      但唐山地区的限产政策执行过后就很难说了。因为目前全国各地的钢厂仍在积极复产。截至6月8日,全国百家中小型钢铁企 业中,按容积计算高炉开工率为89.63%,比上期提升了0.52个百分点。虽然受唐山限产政策的影响,本周全国中小钢企高炉开工率将有比较明显的下降, 但也只是短期行为。六月下旬,限产政策结束后,企业陆续恢复生产,而此时本身的市场需求并不旺盛,同时价格可能达到相对时间内的高点,将承受较大的下行压 力,不排除深跌的可能。

      实际上,从去年底 到今年初,整个钢铁产业链的去库存已经非常极端了。那时候大家是非常悲观的。一方面企业在拼命去产能,一方面关停的产能也比较多,年初宏观 政策对需求有一定刺激效应,同时又逢传统需求旺季的来临,市场的基本面已经支持涨价了,市场预期在这个时候发生变化也就是必然的了。这一波上涨过程, 现货价格是跟着期货走的,期货起到了很明显的价格发现作用。

      不过,期货对现货这种价格发现或者说在一定程度上的价格引导,在不同时间段发挥的效力有所不 同。分析师告诉经济观察报,这要看当下期货市场有没有资金炒作,以及供需的情况。换言之,钢价的主要影响因素是来源于供需还是来源于金融市场,不同阶段二 者影响力是不一样的。

      期货产品本身就兼具金融属性和商品属性。金融属性,美联储加不加息、本国货币政策如何,这些因素在短期内作用明显的话,期货的价格 就会比现货价格先有反应。但在某一段时间,如果是由供需面来决定的话,那么现货价格就会先反应,但是,即便在这种情况下,现货资金哄抬的力量也可能不敌期 货的炒作力量,期货价格的反应又会反超现货。

     根据机构的统计数据,今年前四个月国内钢材累 计产量3.69亿吨,同比去年增长七个百分点。按 照这一形势,2016年钢铁产量最终很可能又超越过去的一年。“钢价拉涨之后,企业产量就不愿再打压下去了,除非价格又低到了完全无法忍受的地步。可以 说,钢铁市场始终处于一种供需两端不断博弈的状态。如今价格再次大幅回调,但出于惯性,钢企的生产却很难对这一的回马枪进行快速地响应。”国丰钢铁公司市场研究员于会会说。

      敏感而多变的价格波动已成为钢企最为挠头的问题。业内观察人士告诉经济观察报,对于大宗商品现 货来说,市场最需要的是稳定,尤其是稳定的价格体系,这对于生产和经营是最为重要的前提。但对大宗商品而言,供给侧相对需求侧的滞后性明显,钢铁也不例 外,正因如此,动荡让钢铁企业在生产经营中面临着种种不确定性因素。

      钢铁产量在这样的不确定性中失去了方向,行业面临的去产能形势再度变得严峻,企业连年糟糕的盈利状况也再度变得不可预料。