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钢价“六月调整结束,七月机会很大”

发布日期:2016-6-7 20:22:27    

     6月份和三季度进口铁矿石价格跌破45美元/吨是小概率事件。即便6月份美联储加息,美元贬值是趋势性的。关注进口矿价格,我们还需要关注澳元汇率,关注澳元和巴西雷亚尔会不会继续贬值?如果它们都是继续贬值,那么铁矿石价格是要继续下跌的。另外,今年下半年人民币贬值,是情理之中的。国内过早的金融化、泛金融化,已经造成实体经济空心化。创新驱动,提质增效,也不是一蹴而就的。以前人民币升值的前提,有实体经济、制造业的支撑,不是靠金融业发展支撑。

      对比铁矿石和原油价格的涨跌变化,2008年铁矿石价格涨到180-190美元的时候,对应的原油价格140美元;金融危机之后,原油价格持续下跌,铁矿石价格也在下跌。去年铁矿石价格跌破50美元的时候,原油价格也是在30多美元波动,随后铁矿石价格最低跌到37美元,原油价格最低也跌到26美元。目前原油涨到接近50美元,后期铁矿石价格回调的区间基本上也是可以预期的。剔除全球性政治因素的影响,原油价格指标基本上可以反映美元未来会变得越来越不值钱。

      如果仅仅站在市场的角度分析,供给侧结构性改革,短期内很难以取得实效,没有太多值得分析的。但是,目前已经上升到国家政治层面就不一样了,我们分析市场必须要考虑政治因素、国家政策等对宏观经济的影响。我认为今年的实体经济应该略好于去年,比如,今年是“十三五”开局之年,明年初地方政府要换届选举,明年还要召开十九大,所以今年下半年钢材市场至少还会有一次机会。

钢铁原料市场的判断:三季度焦炭市场价格会较目前价格有所回落,但下跌空间有限。进口铁矿石价格会在50美元上下波动,很难跌破45美元。如果这个判断成立,对于普通热轧钢材而言,去年底进口矿价40美元左右,焦炭价格700-730元(唐山),现在的2000元/吨,也相当于去年底今年初的1700-1800元。

      对于钢材市场的判断:目前钢市与钢厂复不复产,成本高低,似乎关系也不大。至于钢材价格能不能止跌反弹,主要还是看下游需求。3-5月份是钢材市场旺季,6-8月份是次淡季。家电、汽车、建筑等主要下游行业需求都相对减弱。现货市场调整应在6月中下旬才会结束。在钢厂产能恢复、下游需求不配合和政策面不发生重大变化的提前下,目前钢材市场并不具有“V型”反转的条件。同时市场价格下跌和下游需求减弱,对后期钢厂产能恢复会有一定制约作用。

      本轮市场价格调整,螺纹钢热轧卷板跌得更多,一方面螺纹钢本身市场化程度高,另一方面螺纹钢受金融资本参与度,即金融化程度明显高于热轧卷板。所以认为,目前螺纹钢价格无论是现货还是期货都接近或者处于底部区域,再下跌,就是机会。热轧卷板现货价格还有补跌的空间。7月中下旬,现货市场会为“金九银十”开始第二轮采购或补充库存,市场需求也会随之放大,考虑到预期等因素综合影响,现在我们要做的是,提前做好准备,把握好今年第二次市场涨价的机会。